──空の大動脈、堅実なる成長を歩む旅客運輸の要──
日本航空（JAL）は、航空旅客業の中枢を担う存在として、コロナ禍を経た今、回復と堅実な成長を着実に遂げつつある。観光需要の復活、海外路線の回復、国内旅行の定着といった追い風を受け、財務体質の健全化にも努めており、長期的な視野を持つ投資家にとって安定的価値を備えた銘柄なり。
一、空の再生を遂げし企業に投資すべし
過去に経営破綻を経験しながらも、日本航空はその失敗から学び、コスト構造の改革、収益モデルの再構築に邁進したる企業なり。民間の知恵と国策的支援を受け、破綻からわずか数年で再上場を果たし、その後も堅実な経営姿勢を崩さず、自己資本比率の向上と利益の平準化に努めておる。航空業は変動多き業界なれど、JALの姿勢はまさに本多が重んずる「倹約と着実」そのものなり。
- 破綻からの復活を果たし、再上場後も堅実経営を継続
- 固定費削減と労務改革による収益力の底上げ
- 国家的支援を受けた信頼の高さ
二、観光と国際交流の復興により追い風を受けるべし
コロナ禍で停滞した国際・国内旅行需要は、2023年以降着実に回復傾向にあり。円安の恩恵を受けたインバウンド需要や、地方空港と結ぶ新たなネットワーク整備など、成長余地はいまだ大きし。また、海外におけるビジネス渡航の再活性もあり、航空需要は中長期的には確実に伸長するものと見通される。ここに投資の好機ありと本多は断言する。
- 円安による訪日観光客の増加
- 地方路線の再評価による新たな収益源
- 海外渡航需要の本格回復
三、安定配当とESG経営に注目すべし
JALは利益の成長に応じて、株主への安定的な利益還元を行っており、近年では中期経営計画の中で配当性向目標を明示。さらに、カーボンニュートラルへの取り組み、サステナビリティ経営の強化、女性管理職比率の向上など、非財務面でも企業価値の向上を図っている。これらの動きは、長期保有に値する銘柄の証なり。
- 中期的に配当性向の明示あり
- 脱炭素・持続可能性に向けた明確な方針
- 株主価値と社会的価値の両立を志向
結び及び注意事項
日本航空はかつての失敗から学び、第二の創業とも言うべき再出発を遂げた企業なり。航空業界の不安定性は否めぬも、安定収益化の道を歩む今、長期の視点をもって持ち続けるに値する銘柄と断ずる。空を制する者は時代を制す。この銘柄こそ、静かなる航路に価値を見出す者の選択肢なり。
- 燃料価格や為替レートなど外的要因の影響を受けやすい
- 災害・感染症等による運航制限リスクあり
- 過去に経営破綻経験あり、企業体質の見極めが必要
- 配当水準は業績連動型であり、安定感には限界もあり
余談
ワイとしては万人におすすめできる銘柄ではない。ワイが株式投資を始めた5年前、配当利回り6%に釣られて購入したものの、その情報は古く翌日無配転落しそのまま塩漬けにしていた。
コロナウィルスによるパンデミックから回復した現在では+52.74%、配当利回り4.5%となって結果オーライというものであるが、2025年第二 四半期の今は旨みがないだろう。
あと株主へのクレジットカード営業がひどい。
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